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2025年11月，欧盟消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，较上月环比下降0.2%，显示通胀压力出现小幅回落。过去六个月的同比数据在2.3%至2.6%之间波动，整体保持相对稳定，表明通胀趋势仍处于可控区间。尽管近期价格涨幅略有放缓，但核心通胀指标仍显韧性，反映出经济内部需求依然存在支撑。

从分项看，服务价格同比上涨3.8%，成为推高通胀的主要动力，凸显非商品类支出对价格水平的持续影响。食品与酒类烟草价格同比上升3.0%，虽高于整体水平，但未出现显著加速。能源价格则几乎停滞，同比仅增长0.3%，延续了自2024年以来的低速波动态势，对整体通胀的拉动作用减弱。

剔除能源后的核心通胀为2.7%，剔除食品和能源后的“近似核心”通胀为2.5%，两者均维持在较高水平，反映结构性通胀压力仍在。这表明当前通胀并非由能源或食品单一时点冲击所致，而是源于服务领域成本上升及工资-价格螺旋的潜在风险。政策制定者需关注长期价格预期是否锚定，同时权衡进一步紧缩货币政策的必要性。