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2025年12月，美国居民消费价格指数（CPI-U）同比上涨2.7%，与前值持平，延续了自当年7月以来的高位震荡态势。数据显示，过去六个月中，CPI同比涨幅在2.7%至3.0%之间波动，其中8月和9月达到阶段性高点后，于10月回落至2.7%，并在11月至12月连续两个月保持稳定，表明通胀压力未现明显缓解趋势。

当月CPI环比持平，录得-0.0%，为年内首次出现零增长或微幅负增长，释放出通胀动能减弱的初步信号。这一变化主要受能源价格走弱及部分耐用品价格回调影响，抵消了住房和服务类价格的持续上行压力。尽管核心通胀黏性仍存，但整体物价增速放缓，显示出货币政策紧缩效应逐步显现。

分析认为，12月环比数据的转弱可能预示通胀拐点临近，但鉴于同比指标尚未进入下行通道，美联储在制定政策时仍将保持谨慎。当前通胀率距离目标水平仍有差距，短期内降息条件尚不充分。市场关注即将发布的就业与PCE数据，以进一步判断2026年初货币政策走向。