美国PCE消费支出增速连续放缓 服务强于商品

2025年第四季度，美国个人消费支出（PCE）同比增长2.2%，较前一季度的2.6%进一步放缓，延续了自年初以来的逐季回落趋势。环比数据显示，当季PCE增长0.6%，表明消费支出虽仍在扩张，但动能持续减弱。名义PCE当季录得54782.34亿美元，反映整体消费规模保持增长。

分项来看，商品类PCE同比上涨1.3%，显著低于服务类PCE的2.6%涨幅，凸显消费结构继续向服务倾斜。这一分化表明，在高利率环境下，消费者对耐用品等大额商品支出趋于谨慎，而服务需求仍具韧性。整体数据指向内需增长温和放缓，为美联储评估通胀与经济前景提供关键参考。