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2025年第三季度，美国个人消费支出（PCE）同比增速降至2.6%，较上一季度的2.7%略有放缓，环比增长0.9%，延续温和扩张态势。这一数据表明消费者支出在经历此前数个季度的高位运行后，出现边际回落迹象。从趋势看，过去四个季度的PCE同比增速已从2024年第四季度的3.4%逐步下行至当前水平，反映出消费需求整体趋于平稳。

分项数据显示，商品类支出同比上涨3.1%，仍保持相对强劲增长，主要受耐用品和非耐用品需求支撑；服务支出同比增幅为2.4%，增速低于商品，显示服务领域消费动能有所减弱。值得注意的是，尽管整体支出增速放缓，但名义总额达5.27万亿美元，表明消费规模依然庞大，对经济增长构成重要支撑。

综合来看，当前消费数据揭示出需求结构的分化特征：商品消费韧性较强，而服务需求面临一定压力。这或与高利率环境持续影响信贷成本、叠加消费者对非必需服务支出更为谨慎有关。市场普遍认为，若未来通胀压力不显著回升，美联储或将维持当前货币政策立场，为经济提供稳定预期。