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2025年11月，中美欧主要经济体通胀走势呈现明显分化。中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.7%，环比微降0.1%，连续两个月回升，显示国内通胀压力温和反弹。核心CPI同比录得1.2%，表明非食品和非能源领域仍具一定韧性。相较之下，美国CPI同比维持在2.7%的水平，虽与上月持平，但已连续多月高于美联储2%的目标区间，反映其通胀回落进程仍不充分。欧盟同期通胀率为2.4%，环比下降0.2%，延续缓慢下行趋势。

从近期走势看，三地通胀同步性减弱。中国通胀自8月低点后稳步修复，11月重回正增长，主要受服务消费回暖及基数效应影响；而美欧通胀则表现出粘滞性，尤其美国在9月一度升至3.0%后虽有所回落，但整体仍处高位。欧盟方面，尽管整体通胀放缓，但食品价格上涨至3.0%，服务价格同比上升3.8%，核心通胀（剔除能源）达2.7%，凸显结构性压力。值得注意的是，欧盟能源价格同比仅涨0.3%，说明当前通胀压力更多来自非能源领域。

综合来看，中国通胀处于低位温和回升阶段，美欧则面临持续的结构性通胀压力，尤其服务与食品成本居高不下。三地政策路径或将因此分化：中国或维持宽松以提振内需，而美联储与欧洲央行可能继续采取审慎紧缩立场。关键数据包括中国11月CPI同比0.7%、核心CPI 1.2%；美国2.7%；欧盟2.4%且核心通胀2.7%。通胀趋势的差异，将对全球货币政策协调与贸易格局产生深远影响。