地产链消费边际改善但仍处深度负区间，竣工与装修链条修复尚不稳固

2026年8月，地产链消费数据呈现边际改善但仍处深度负区间。建筑及装潢材料同比为-11.8%，较上期-14.2%回升2.4个百分点；家具同比为-7.9%，较上期-8.8%回升0.9个百分点。两项指标同步边际回升，表明竣工与装修链条出现一定修复迹象，但绝对增速仍为负值，说明地产相关需求整体依然偏弱。

从联动逻辑看，建材与家具消费的走势通常滞后于房地产销售与竣工。销售端回暖带动竣工回升后，业主进入装修与购置家具环节，从而传导至建材和家具消费。本期两项指标虽同步改善，但幅度有限，反映出前期竣工端传导效应较弱，或与居民收入预期与购房信心尚未完全修复有关。仅基于当前数据无法确认具体原因，后续需持续观察竣工与销售数据的变化趋势。