可选消费分化加剧：烟酒创近二十期新高，金银珠宝跌幅扩大

2026年8月可选消费数据呈现显著分化。烟酒类零售同比增长12.5%，较上期6.0%大幅提升6.5个百分点，z值达+1.7，创下近20期以来的新高，显示出该品类消费动能持续走强。与此同时，金银珠宝类零售同比下降17.5%，较上期-10.1%进一步回落7.4个百分点，z值为-1.7，跌幅显著扩大。化妆品类同比增长4.9%，较上期6.8%小幅放缓1.9个百分点，z值接近0，表现相对平稳。

从消费偏好来看，珠宝与化妆品并未同时走强，反映出居民收入预期与谨慎消费心态仍在压制高端可选消费。金银珠宝的大幅走弱与化妆品的边际放缓，暗示消费者在非必需品支出上趋于审慎，这与当前就业预期的波动及服务消费分流效应密切相关。烟酒类逆势走强则可能受益于社交场景的刚性需求。仅基于当前数据无法确认烟酒走强与珠宝走弱的具体驱动原因，需结合后续就业数据与服务消费表现进一步验证。