住宅施工面积累计同比创近22期新低，新开工与竣工剪刀差延续

2026年8月住宅链条数据显示，住宅施工面积累计同比增长-13.2%，较上期-13.0%进一步回落0.2个百分点，创近22期新低。住宅新开工累计同比增长-25.4%，较上期-24.6%继续下探0.8个百分点，表明前端投资意愿依然疲弱。与此同时，住宅竣工累计同比增长-25.4%，较上期-25.5%小幅回升0.1个百分点，呈现边际改善态势。

新开工持续为负而竣工边际回升的组合，凸显当前住宅链条"保交付、收尾"的特征。前端新开工的持续走弱意味着房企在拿地和新建环节仍保持审慎，供给端尚未出现实质性修复信号。竣工端的微弱改善则反映出存量项目正在加速收尾，这对稳定居民对期房交付的预期具有一定支撑作用。

从传导逻辑看，竣工回升若能持续，将逐步传导至居民信心修复与消费链条，尤其是家装、家电等后周期消费有望受益。然而，新开工的持续负增长意味着未来施工面积可能进一步承压，住宅链条整体仍处于收缩区间。仅基于当前数据无法确认竣工回升能否形成趋势，后续需观察保交付政策落地效果及房企资金面改善情况。