中国服务业活动持续收缩而建筑业探底近24期新低

2026年8月，中国非制造业PMI录得49.0%，与上期持平，变化幅度为0%，创下近24期以来的新低。回顾过去半年的走势，该指数在50.1%、49.4%、50.1%、50.2%与49.0%之间波动后连续两月处于收缩区间，表明非制造业的复苏动能并未如期扩大，整体经济修复的广度依然受限。

服务业商务活动指数本期录得49.3%，与上期持平，同样触及近24期新低。服务业作为反映居民消费信心的核心指标，其持续处于荣枯线下方，意味着零售、旅游及餐饮等接触型消费领域的内生动能依然偏弱。居民在消费支出上保持谨慎，导致服务业需求未能出现实质性回暖。

建筑业商务活动指数大幅下挫至46.9%，较上期微降0.001个百分点，创下近24期新低。作为房地产与基建投资的代理指标，建筑业的深度收缩反映出传统刺激政策的传导效应依然受限。与此同时，从业人员指数仅为45.4%，显示企业在当前需求疲软的背景下缺乏扩招意愿，用工需求持续承压。尽管业务活动预期指数维持在55.0%，但结合新订单指数等核心指标均处于低位，短期内实体部门的扩张意愿依然不足。